过去几周，全球经济形势骤然变得严峻起来。尽管美国经济大幅降温早在市场预期之中，但日本、欧元区以及一些之前被看好的新兴经济体，也都公布经济增长罕见放缓甚至是多年以来首次出现负增长。

    在全球经济形势剧变的同时，国际金融市场也已悄然生变。最明显的是油价，自7月11日创出历史新高以来持续跳水，现已跌至110美元附近；而多年来一直疲软的美元也突然生机重现，出现连续11个交易日上涨的罕见强势；另外，在中国A股持续大跌的同时，以美股为首的海外股市却在剧烈震荡中缓慢上行。

    油价到底能跌到多低？美元反弹能持续多久？全球股市下一步又将如何演变？带着事关中国经济和金融稳定的重大问题，本报记者日前对多位中外权威经济学家进行了采访，他们分别是高盛全球经济研究主管吉姆·奥尼尔、瑞士信贷亚洲区首席经济学家陶冬、摩根大通经济学家迈克尔·费罗利以及标准普尔首席经济学家大卫·怀斯。    

    汇市

    美元反弹有望持续

    自上月中旬以来，美元突然持续走强，8月8日更创下八年来最大单日涨幅(对欧元)。截至8月15日，美元指数已连续11个交易日上涨，创下八个月以来最高收盘价。欧元对美元也跌至半年来低点，15日收盘，欧元对美元报1.47附近，而上个月中旬还曾突破1.60。英镑对美元则连跌11天，在跌至近两年低点的同时，也创下至少37年来最长连续下跌纪录。

    上海证券报：美元持续上涨的最大诱因？为什么美国经济濒临衰退美元却持续走强？

    吉姆·奥尼尔：当前，美元对许多主要货币都非常便宜，特别是对欧元。所以，许多投资人都在等待时机逢低买入美元。我们估计，欧元对美元的“公允价值”应该在1.20左右。现阶段，能令欧元对美元走势反转的主要因素是，欧洲异常疲软的经济数据，特别是欧元区最大经济体德国。

    市场现在认为，欧洲央行的下一步举措更可能是降息，而不是第二次加息；而且，欧洲经济在今年下半年的增长前景，可能与美国同样疲软。美国经济出现“温和”衰退的因素已被市场消化，现在投资人突然开始更加为欧洲的状况感到担心。

    陶冬：美元上涨的最大原因就是，美元跌得实在太多了。市场对于美国坏消息的预期已经到了极度悲观的地步，当美国以外的其他地方传出坏消息，这方面的预期就开始此消彼长。

    总的来说，美元这一波反弹取决于三方面预期的此消彼长：一是市场对于美国和欧洲金融机构黑洞的预期；二是对利率的预期，市场一直认为美国利率低，所以美元才持续下跌，而现在看来，欧洲下一步更可能是降息而不是加息；三是对美欧经济增长的预期，并不是美国经济强到哪里去，而是大家已经认定了美国经济很疲软，但对欧洲，市场之前一度比较乐观。

    迈克尔·费罗利：美元反弹并非美国方面有什么新的转机，而是因为美国以外其他经济体的增长前景恶化。美国经济正面临衰退，但这种风险自今年年初以来一直很高，所以外汇市场已经很好消化了相关风险因素。相比之下，当前的新情况是，许多美国之外的其他经济体的衰退风险浮现，因而导致这些经济体的货币对美元出现价值重估。

    上海证券报：美元还能涨多久？对不同货币是否有不同？对人民币如何？

    吉姆·奥尼尔：我对美元走势出现重大反转仍持怀疑态度，至少对所谓主要货币是如此。我预计，到今年年底，欧元对美元会在1.40附近交易。

    就其他货币而言，我不认为人民币对美元近期的